Астана
13°C
Астана
13°C
По итогам марта 2026 года инфляция в Казахстане замедлилась до 11% в годовом выражении против 12,2% в январе. На этом фоне усиливается положительное влияние на пенсионные накопления, находящиеся в управлении Национального банка. По состоянию на 1 марта их объем составил 25,87 трлн тенге, передает Paryz.kz со ссылкой на inbusiness.kz.
Эксперты отмечают, что снижение инфляции напрямую отражается на доходности активов ЕНПФ. В первую очередь уменьшается давление на процентные ставки, что открывает возможности для более мягкой денежно-кредитной политики. Это, в свою очередь, способствует росту стоимости облигаций ключевого инструмента в структуре пенсионных активов.
За счет этого формируется эффект положительной переоценки: ранее приобретенные ценные бумаги дорожают, увеличивая общую стоимость портфеля. Для сравнения, в 2025 году отрицательная переоценка активов составила сотни миллиардов тенге, однако при текущих условиях возможен обратный эффект рост их стоимости.
Снижение инфляции также улучшает реальную доходность накоплений. Если при высокой инфляции номинальная прибыль фактически обесценивается, то при более низких темпах роста цен даже умеренная доходность начинает приносить вкладчикам реальную выгоду.
В то же время на показатели может влиять валютная составляющая портфеля. Около трети активов номинировано в иностранной валюте, поэтому укрепление тенге способно временно сдерживать доходность.
В целом замедление инфляции рассматривается как позитивный фактор: оно снижает обесценивание накоплений, способствует росту стоимости финансовых инструментов и повышает эффективность управления пенсионными активами.
